Marcelo Rochabrun, Sergio Mendoza and Zijia Song, Bloomberg, Finance, Yahoo:
(Bloomberg) — Bolivia’s socialist government is mending ties with business leaders it once snubbed as it grapples to prevent a dollar shortage from crashing the economy.
Finance Ministry and other government officials met last week with representatives from sectors including finance, manufacturing, construction and pharmaceuticals, and agreed to many of their requests such as less onerous rules for exporters.
The 10-point plan also included measures to address persistent fuel shortages, including investments in biodiesel, and tax breaks for electric vehicles.
“The government is now taking us into account in its decision making,” said Pablo Camacho, the president of Bolivia’s National Chamber of Industries, who attending the meeting. “We have to recognize the speed with which these measures were approved. That commitment has surprised us.”
The socialist MAS party, which has governed the Andean nation for most of the last two decades, has long had a strained relationship with private business. The administration often refuses to send anyone to events organized by the private sector, and takes decisions such as minimum wage increases without consulting employers. But the dollar shortage is bringing the two sides closer.
Bolivia narrowly avoided a financial crisis last year by passing a law to allow the central bank to sell some of its gold pile. The most recently published foreign reserve figures showed the bank has now sold nearly all the metal made available by that law, and had just $166 million left in cash as of December.
That leaves it with very little firepower with which to defend its 16-year-old currency peg of about 6.9 Bolivianos per dollar. That’s led to a black market in dollars and shortages of some basic goods, especially fuel.
“The situation in the FX market has become alarming,” BancTrust & Co. wrote in a report published last week. “The official exchange rate is becoming increasingly irrelevant, as fewer agents have access to it.”
Drug Shortages
Businesses have struggled to pay for imports amid the lack of dollars. The pharmaceutical sector has warned of possible shortages of drugs and medical equipment due to the lack of foreign currency.
The recent split between President Luis Arce and former President Evo Morales has divided the ruling socialist party, effectively depriving it of its congressional majority. That’s a big problem for the Finance Ministry, since even if could borrow from abroad, any loan would have to be approved by lawmakers.
“The underlying issue is fiscal, and the government is reluctant to tackle it,” Seaport’s Ricardo Penfold wrote in a note. “Given Bolivia’s ongoing political crisis, addressing the fiscal matter seems unlikely.”
Arce was elected in 2020 and served as economy minister under Morales, during Bolivia’s boom years.
After its meeting with business leaders, the government also agreed to issue bonds in dollars, though it is unclear how it will do this, since the nation’s distressed credit effectively cuts it off from global markets. Policymakers have sought ways to tap the so-called “Bank of the Mattress,” whereby Bolivians hoard greenbacks outside the financial system, including currency generated by the nation’s cocaine industry.
The central bank didn’t reply to a request for comment.
Further into Junk
Bolivia’s bonds were cut further into junk by Fitch Ratings in February, which wrote that falling international reserves threaten the nation’s ability to service its debt.
Natural gas exports drove the nation’s economy earlier this century, but production dwindled due to a lack of investment in exploration, said Napoleon Pacheco, an economics professor at the Universidad Mayor de San Andrés. And it hasn’t yet found a new source of growth.
“The Bolivian economy is going through a process of significant deterioration,” he said.
©2024 Bloomberg L.P.
https://finance.yahoo.com/news/bolivia-socialist-rulers-mend-ties-130000490.html
(Bloomberg) – El gobierno socialista de Bolivia está restableciendo lazos con líderes empresariales a los que antes despreciaba mientras lucha por evitar que una escasez de dólares haga colapsar la economía.
Funcionarios del Ministerio de Economía y otros del gobierno se reunieron la semana pasada con representantes de sectores como finanzas, manufactura, construcción y farmacéuticas, y acordaron muchas de sus solicitudes, como reglas menos onerosas para exportadores.
El plan de 10 puntos también incluyó medidas para abordar las persistentes escaseces de combustible, incluyendo inversiones en biodiesel, y exenciones fiscales para vehículos eléctricos.
“El gobierno ahora nos está tomando en cuenta en la toma de decisiones”, dijo Pablo Camacho, presidente de la Cámara Nacional de Industrias de Bolivia, quien asistió a la reunión. “Tenemos que reconocer la rapidez con la que se aprobaron estas medidas. Ese compromiso nos ha sorprendido”.
El partido socialista MAS, que ha gobernado la nación andina durante la mayor parte de las últimas dos décadas, ha tenido durante mucho tiempo una relación tensa con el sector empresarial privado. La administración a menudo se niega a enviar a nadie a eventos organizados por el sector privado y toma decisiones como aumentos del salario mínimo sin consultar a los empleadores. Pero la escasez de dólares está acercando a los dos lados.
Bolivia evitó por poco una crisis financiera el año pasado al aprobar una ley para permitir que el banco central venda parte de su reserva en oro. Las cifras de reservas extranjeras más recientes mostraron que el banco ha vendido casi todo el metal disponible por esa ley y tenía solo $166 millones en efectivo hasta diciembre.
Eso lo deja con muy poco poder para defender su tipo de cambio fijo de 16 años de alrededor de 6.9 bolivianos por dólar. Eso ha llevado a un mercado negro de dólares y escasez de algunos bienes básicos, especialmente combustible.
“La situación en el mercado de divisas se ha vuelto alarmante”, escribió BancTrust & Co. en un informe publicado la semana pasada. “El tipo de cambio oficial se está volviendo cada vez más irrelevante, ya que menos agentes tienen acceso a él”.
Escasez de medicamentos
Las empresas han tenido dificultades para pagar importaciones debido a la falta de dólares. El sector farmacéutico ha advertido sobre posibles escaseces de medicamentos y equipos médicos debido a la falta de divisas.
La reciente división entre el presidente Luis Arce y el ex presidente Evo Morales ha dividido al partido socialista gobernante, privándolo efectivamente de su mayoría en el Congreso. Eso es un gran problema para el Ministerio de Economía, ya que incluso si pudiera pedir prestado en el extranjero, cualquier préstamo tendría que ser aprobado por los legisladores.
“El problema subyacente es fiscal, y el gobierno se muestra reacio a abordarlo”, escribió Ricardo Penfold de Seaport en una nota. “Dada la crisis política continua de Bolivia, parece improbable abordar el asunto fiscal”.
Arce fue elegido en 2020 y se desempeñó como ministro de Economía bajo Morales, durante los años de bonanza de Bolivia.
Después de su reunión con líderes empresariales, el gobierno también acordó emitir bonos en dólares, aunque no está claro cómo lo hará, ya que el crédito afectado de la nación la excluye efectivamente de los mercados globales. Los responsables políticos han buscado formas de aprovechar el llamado “Banco del Colchón”, mediante el cual los bolivianos acumulan dólares fuera del sistema financiero, incluida la moneda generada por la industria de la cocaína del país.
El banco central no respondió a una solicitud de comentarios.
Más en bonos basura
Las calificaciones de los bonos de Bolivia fueron recortadas aún más en bonos basura por Fitch Ratings en febrero, que escribió que la caída de las reservas internacionales amenaza la capacidad de la nación para servir su deuda.
Las exportaciones de gas natural impulsaron la economía de la nación a principios de este siglo, pero la producción disminuyó debido a la falta de inversión en exploración, dijo Napoleon Pacheco, profesor de economía en la Universidad Mayor de San Andrés. Y aún no ha encontrado una nueva fuente de crecimiento.
“La economía boliviana está experimentando un proceso de deterioro significativo”, dijo.
©2024 Bloomberg L.P.
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