By Raúl Domínguez, El Deber:
The exchange rate crisis began in February 2023 / Photo: Ricardo Montero
Economist Fernando Romero warns that two years after the start of the exchange rate crisis, the government has yet to find an effective solution. The shortage of dollars has led to rising prices and strengthened the black market.
Between late February and early March 2023, what economists call the “exchange rate crisis” began—meaning the decline in the supply of U.S. dollars relative to demand in the Bolivian market. This period also coincides with the suspension of the weekly reports on key economic variables from the Central Bank of Bolivia (BCB) website.
The president of the Tarija College of Economists, Fernando Romero, stated that during the time that has passed, the government has failed to find an effective solution to the exchange rate crisis, which has deepened, as evidenced by fuel shortages and rising prices of basic household goods.
“More than two years have passed, during which a so-called ‘exporter dollar’ policy was implemented—meaning a preferential exchange rate was offered to national exporters so they would bring their dollars to the Central Bank of Bolivia, which would then pay them in bolivianos at a higher exchange rate than the official one (…) However, this backfired, creating an imbalance in the exchange market, speculation, uncertainty, and the strengthening of a black or parallel market, where the U.S. dollar has reached up to 15 bolivianos per unit,” Romero explained.
He also pointed out that due to the lack of information from the BCB, “we now have to rely on statements or press releases to find out about the level or projections of the main components of the Net International Reserves (RIN). Apparently, they aim to increase reserves by $400 million this year, but this relies on the revaluation of the country’s limited gold reserves, based on its international price.”
According to the latest report from the third four-month period of 2024 on Gold Reserve Operations by the BCB, Bolivia has 19.91 tons of gold deposited abroad ($1.669 billion) and 2.62 tons of gold in BCB vaults ($219.88 million). Meanwhile, the last Weekly Statistics report regularly published by the BCB dates back to February 17, 2023, when the RIN stood at $3.538 billion—of which $372 million was in cash (dollars), $538 million in Special Drawing Rights (SDRs), and $2.592 billion in gold.
Romero lamented that the government has yet to implement real responses, as the measures taken have been merely short-term or palliative rather than structural. “The fiscal crisis has also generated very concerning inflation, which could exceed 15% this year,” he warned.
The economist recommended adopting fiscal adjustment policies that impact the exchange market to attract resources. “Not only through external debt but also through investment, with regulations that attract foreign capital and efforts to improve dollar revenue sources in the national economy, both in the public and private sectors,” he stated.
Por Raúl Domínguez, El Deber:
La crisis cambiaria se inició en febrero de 2023/Foto: Ricardo Montero
El economista Fernando Romero advierte que, a dos años del inicio de la crisis cambiaria, el Gobierno aún no encuentra una solución efectiva. La escasez de dólares ha provocado un alza en los precios y ha fortalecido el mercado negro.
A finales de febrero y principios de marzo de 2023, se inició lo que los economistas denominan la ‘crisis cambiaria’, es decir la caída de la oferta de dólares estadounidenses frente a la demanda, en el mercado boliviano. La fecha también coincide con la paralización de la publicación de los informes semanales sobre las principales variables económicas del portal electrónico del Banco Central de Bolivia (BCB).
El presidente del Colegio de Economistas de Tarija, Fernando Romero, afirmó que durante ese tiempo transcurrido hasta hoy, el gobierno no encontró una solución efectiva a la crisis cambiaria, la cual se profundizó, lo que se puede apreciar en la escasez de combustibles e incremento en los precios de la canasta familiar, principalmente.
“Se han cumplido más de dos años, donde se aplicó una especie de ‘dólar exportador’, es decir, un tipo de cambio preferencial para que los exportadores nacionales traigan sus dólares al Banco Central de Bolivia, y éste les iba a pagar en bolivianos un tipo de cambio más elevado al oficial (…) Sin embargo, el tiro ha salido por la culata, porque ha generado un desequilibrio en el mercado cambiario, especulación, incertidumbre y el fortalecimiento de un mercado negro o paralelo, que ha llegado a costar inclusive en 15 bolivianos la unidad del dólar americano”, indicó Romero.
A su vez, apuntó que ante la falta de información por parte del BCB, “a la fecha nos tenemos que entrar por comunicados o notas de prensa, cuál es el nivel o las proyecciones de los principales componentes de las RIN. Al parecer, quieren incrementar 400 millones de dólares en este año, pero apuntando a lo que es la revalorización de las reservas, de las pocas que tenemos en oro, por su precio internacional”, consideró.
Según el último informe del tercer cuatrimestre de 2024 del BCB, sobre Operaciones con Reservas en Oro, Bolivia cuenta con 19,91 toneladas de oro depositado en el exterior ($us 1.669,38 millones) y 2,62 toneladas de oro en bóvedas del BCB ($us 219,88 millones). Por su parte, el último informe sobre Estadísticas Semanales que publicaba regularmente el BCB, fue hasta el 17 de febrero de 2023, cuando las RIN se encontraban en $us 3.538 millones; de los cuales $us 372 millones estaban en divisas (dólares); Derechos Especiales de Giro (DEG), con $us 538 millones y, en oro, $us 2.592 millones.
Romero lamentó que hasta el momento el gobierno no haya implementado respuestas, ya que las que se han aplicado son simplemente coyunturales o paliativas y no estructurales. “La crisis fiscal ha generado también una inflación muy preocupante, que podría superar ampliamente el 15% este año”, advirtió..
El economista recomendó que se adopten políticas económicas de ajuste fiscal, que tengan incidencia en el mercado cambiario para captar recursos. “No solamente por deuda externa, sino también de inversión, con normativas que atraigan capitales extranjeros y, también procurando de que se mejoren las fuentes de ingreso en dólares de la economía nacional, tanto el sector público como el sector privado”, señaló.
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