By Lidia Mamani, Eju.tv:
Milenio calls for restoring the independence of the BCB to overcome the economic crisis in Bolivia
The Foundation proposes this measure ahead of the dialogue that the central government and the country’s business leaders will hold on Wednesday, the 14th.
In 2023, loans from the Central Bank of Bolivia (BCB) accounted for three-quarters of the internal debt due to the central government’s efforts to finance the large fiscal deficit and the inability to do so with external resources. Over the past three years, this trend has undermined Bolivia’s macroeconomic stability, according to the Milenio Foundation. In light of this, they believe the independence of the issuing entity should be restored.
“It has been the easiest measure, but also the most irresponsible one, since it has meant accelerating the depletion of international reserves. This government policy has been like burning the house to get through the winter,” said Milenio’s executive director, Henry Oporto.
The researcher mentioned that the consequences of these measures are visible: a shortage of dollars and fuel, a currency crisis, a decline in economic activity, and an increase in the cost of living. Turning the BCB into a financier of the fiscal deficit and the financial support of public companies has been one of the gross mistakes of the MAS government, which has distorted the function of the issuing entity, the interviewee adds.
“The current Central Bank is only a dependency of the Ministry of Economy, obedient to its decisions and therefore unable to be the entity that manages and protects monetary reserves and preserves the value of the currency, preventing an inflationary process,” he stated.
To reverse the mistakes that led the country to the current critical juncture, and in view of the dialogue that the authorities will begin this Wednesday with the private sector, Milenio considers that it is imperative to restore the independence of the issuing entity. “A sound and efficient economic policy requires an independent Central Bank, institutionally strong and professionally competent,” Oporto explains.
No stability program will work if the BCB is not given back its effective autonomy and if it is not allowed to have honest and qualified directors, executives, and professionals, he noted.
“This institutional reform is essential for the BCB to conduct an autonomous monetary policy and to be an effective counterpart to the Ministry of Economy in managing economic policy,” he adds.
The Foundation recalls that a necessary step in this direction is to re-establish the validity of Article 22 of Law 1670 of the Central Bank, which states that “the BCB shall not grant credit to the public sector or incur contingent liabilities on its behalf.”
Por Lidia Mamani, Eju.tv:
Milenio pide restituir independencia del BCB para superar la crisis económica que se registra en Bolivia
La Fundación propone esta medida con miras al diálogo que el Gobierno central y los empresarios del país sostendrán el miércoles 14.
Durante el 2023, los créditos del Banco Central de Bolivia (BCB) representaron tres cuartas partes de la deuda interna, como resultado de los esfuerzos del Gobierno central por financiar el abultado déficit fiscal, y ante la imposibilidad de hacerlo con recursos externos. En los últimos tres años esta tendencia ha socavado la estabilidad macroeconómica de Bolivia, señala la Fundación Milenio, ante esto consideran que se debe restituir la independencia del ente emisor.
“Ha sido la medida más fácil, pero también la más irresponsable, puesto que ello ha significado acelerar el vaciamiento de las reservas internacionales. Esta política gubernamental ha sido como quemar la casa para pasar el invierno”, afirmó el director ejecutivo de Milenio, Henry Oporto.
El investigador mencionó que las consecuencias de estas medidas están a la vista: escasez de dólares y combustibles, crisis cambiaria, caída de la actividad económica, subida del costo de vida. Convertir al BCB en financiador del déficit fiscal, y en el sostén financiero de las empresas públicas, ha sido una de las fallas garrafales del gobierno del MAS, que ha distorsionado la función del ente emisor, agrega el entrevistado.
“El actual Banco Central es sólo una dependencia del ministerio de Economía, obediente a sus decisiones y por lo mismo está imposibilitado de ser la entidad que gestiona y cuida las reservas monetarias y preserva del valor de la moneda, previniendo un proceso inflacionario”, consideró.
Para revertir los errores que llevaron al país a la crítica coyuntura actual, y de cara al diálogo que las autoridades que iniciarán este miércoles con el sector privado, Milenio considera que es imperioso restituir la independencia del ente emisor. “Una política económica sana y eficiente requiere de un Banco Central independiente, institucionalmente fuerte y profesionalmente idóneo”, explica Oporto.
Ningún programa de estabilidad va a funcionar si es que no se le devuelve al BCB su autonomía efectiva y si no se le permite contar con directores, ejecutivos y profesionales probos y calificados, señaló.
“Esta reforma institucional es esencial para que el BCB pueda conducir una política monetaria autónoma y para ser una contraparte eficaz del ministerio de economía en el manejo de la política económica”, agrega.
La Fundación recuerda que un paso necesario en esa dirección es restablecer la vigencia del artículo 22 de la Ley 1670, del Banco Central que establece que “el BCB no podrá otorgar crédito al sector público ni contraer pasivos contingentes a favor del mismo”.
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