By El Diario, Eju.tv:
The Modification of the Exchange Rate, a Not-So-Easy Task
The price of the dollar in the national market shows volatility, especially in the parallel market, due to problems in the oil price market.
Although the President of the State proposed during his campaign the implementation of a price band to eliminate the fixed exchange rate for the dollar, the decision depends on the availability of foreign currency. Added to this is the fact that the Central Bank of Bolivia (BCB) still does not have the capacity to enter the arena of supplying and purchasing dollars due to the low quantity of the U.S. currency.
Economists point out that a significant loan from the International Monetary Fund (IMF) would be needed for this task; however, any rapprochement with the issuing institution is currently on hold.
The price of the dollar in the national market shows volatility, particularly in the parallel market, because of problems in the oil price market, and Bolivia is subject to external shocks. The value has risen in recent days.
Economist and professor at the Technical University of Oruro (UTO), Ernesto Bernal, reflected on the fixed exchange rate and stated that making it more flexible will require financial injection.
He said that the reserves of the Central Bank of Bolivia must be handled with great care in a context in which the volatility of the dollar price will be taken advantage of by speculators, due to the rise in crude oil prices in the international market.
In that regard, he argues that the Government must analyze the issue, especially since a possible rise in fuel prices in June could bring about social conflict once the Executive evaluates the context of oil prices in the international market.
“It does not have a clear policy of resorting to financing for this issue,” according to Bernal, who recalls that there were some attempts at rapprochement with the International Monetary Fund.
“We need $10 billion and the only one that can provide it is the IMF; negotiations should already be underway,” he emphasized.
Parallel Dollar
Economist and researcher Fernando Romero, like Bernal, also notes that high crude oil prices in the European and North American markets will have an impact on Bolivia.
In fact, the country already shows significant volatility due to this phenomenon, reflected in the parallel dollar, which ended the week with a quotation of 9.40 bolivianos, while the BCB figure placed it at 9.13.
“The exchange rate is volatile and speculative, subject to external shocks, such as what is happening now in the oil market. A fixed dollar is more theoretical than practical, but the parallel market rules,” he said.
This scenario could mean that the country may soon move toward a flexible exchange rate, although in practice that decision is still far from reality.
“Unfortunately, to date Net International Reserves (NIR) in dollars are hovering around $400 million. A small amount,” he stated.
Romero explained that between $2.5 billion and $4.5 billion would be required just to modify the exchange rate from a fixed system to a flexible one, but at the moment the BCB does not have the foreign currency capacity to take on such a major challenge.
Beyond the announcement, reality is different; this scenario reveals the fragility and weakness of the national economy, which is in trouble.
“We need a financial cushion to balance the foreign exchange market from a fixed system to a floating one,” he assured, noting that one alternative to achieve this objective would be to turn to international organizations as a short-term monetary path.
However, loans from the World Bank (WB), the Inter-American Development Bank (IDB), and CAF do not go in that direction, and the only option would be the International Monetary Fund.
“I believe that to stabilize the Bolivian economy, and to support that adjustment that could occur—a devaluation—Bolivia requires a loan from the IMF,” he proposed.
As with all International Monetary Fund loans, they would come with conditions based on macroeconomic stabilization targets that may be economically harsh, but necessary, Romero stated.
The Government must evaluate this as soon as possible, since the Bolivian economy is sick and needs a transfusion; otherwise, it could move into a much more critical situation, he warned.
Balance of Payments
For his part, economic analyst Darío Monasterio indicated that IMF loans exist precisely to stabilize the balance of payments.
“The balance of payments consists of the trade balance and the capital account. The first is exports minus imports, and the second refers to foreign direct investment or inflow of capital versus capital outflow,” he explained.
That process is what balances Net International Reserves. It is also reflected in the amount of dollars a country has to deal with movements in the exchange rate.
Monasterio said that this is precisely the role of the IMF: to support reserves so that changes can be made in the official exchange rate.
“There would be nothing wrong with implementing a stabilization plan to stabilize the accounts related to monetary balances. Dollars are required to carry out an official devaluation,” he stated.
He also maintains that the first step is to organize state administration, such as generating stronger institutions and, obviously, continuing to generate positive signals in order to create the qualitative conditions—also supported by quantitative backing—which could come not only from an IMF loan but also from the inflow of foreign direct investment and the repatriation of capital held by some Bolivians, possibly through an amnesty.
Crude Oil
Meanwhile, regarding the volatility of crude oil prices in the international market, the Minister of Economy and Public Finance, Gabriel Espinoza, explained that they are monitoring the situation.
He stressed that decisions cannot be made based on short-term fluctuations due to volatility in prices, while purchases made in advance will not suffer changes in the short term; afterward, however, the issue will be analyzed.
He assured that one of the government’s strategies is focused on purchasing crude oil rather than refined fuels. As recalled, the country imports nearly 90% of its diesel and slightly more than 50% of its gasoline for domestic consumption, while refineries operate at only 40% capacity.
The plan now is to buy crude oil and reduce the budget for fuel purchases, since importing fuels requires $160 million, while purchasing crude would reduce the amount to between $130 million and $140 million, depending on international market prices.
por Carlos Corz
Por El Diario, Eju.tv:
La modificación del tipo de cambio, una tarea nada fácil
El precio del dólar en el mercado nacional registra volatilidad, en especial el paralelo, por los problemas en el mercado del precio de petróleo
A pesar de haber planteado el Presidente del Estado en su campaña la aplicación de una banda de precios para eliminar el tipo de cambio fijo para el dólar, la decisión depende de la disponibilidad de divisas, a esto se agrega que el Banco Central de Bolivia (BCB) aún no tiene la capacidad de ingresar en el terreno de la oferta y compra de dólares, debido a la baja cantidad de la moneda estadounidense.
Referencia geográfica
Economistas señalan que se necesitaría un préstamo importante del Fondo Monetario Internacional (FMI) para esta tarea; sin embargo, el acercamiento con el ente emisor está en pausa.
El precio del dólar en el mercado nacional registra volatilidad, en especial el paralelo, por los problemas en el mercado del precio de petróleo, y Bolivia está supeditado a shock externos. El valor subió en los últimos días.
El economista y docente de la Universidad Técnica de Oruro (UTO), Ernesto Bernal, reflexionó respecto al tipo de cambio fijo y señaló que, para hacerlo más flexible, se necesitará inyección financiera.
Dijo que se debe cuidar mucho las reservas del Banco Central de Bolivia, en un contexto en que la volatilidad del precio del dólar será aprovechada (por especuladores), debido al alza del valor del crudo en el mercado internacional.
En ese sentido, sostiene que el Gobierno debe analizar el tema, más aún cuando una posible subida de precios de combustibles, en junio, podría acarrear un conflicto social, una vez que se analice el contexto del valor del petróleo en el mercado internacional por parte del Ejecutivo.
“No tiene una política clara de recurrir (a financiamiento para este tema)”, de acuerdo con Bernal y recuerda que hizo algunos acercamientos (con el Fondo Monetario Internacional).
“Necesitamos 10.000 millones de dólares y el único (que puede proporcionar) es el FMI, ya debía estar en negociaciones”, puntualizó.
Dólar paralelo
El economista e investigador Fernando Romero, al igual que Bernal, también señala que el precio alto del crudo en el mercado europeo y norteamericano, incidirá en Bolivia.
De hecho, en el país existe una volatilidad importante por ese fenómeno reflejado en el dólar paralelo, que terminó la semana con una cotización de 9,40 bolivianos, mientras que en el dato del BCB se cotizó en 9,13.
“El tipo de cambio es volátil y especulativo, supeditado a shock externos, como lo que ocurre ahora en el mercado del petróleo. Un dólar fijo es más teórico que práctico, pero rige el paralelo”, apuntó.
Ese panorama podría significar que el país se encaminaría muy pronto a un tipo de cambio flexible, aunque en los hechos la decisión todavía está alejada de la realidad.
“Lastimosamente a la fecha las Reservas Internacionales Netas (RIN) en dólares están bordeando los 400 millones. Cantidad pequeña”, manifestó.
Romero explicó que se requiere entre 2.500 millones a 4.500 millones de dólares, sólo para modificar el tipo de cambio de uno fijo a uno flexible, pero en este momento, el BCB no tiene capacidad en divisas para asumir el gran reto.
Mas allá del anuncio la realidad es otra, ese escenario devela la fragilidad y debilidad de la economía nacional, que está complicada.
“Necesitamos un colchón financiero para equilibrar el mercado cambiario de uno fijo a uno flotante”, aseguró a tiempo de señalar que una alternativa para alcanzar este objetivo es acudir a organismos internacionales, el camino de corto plazo, en materia monetaria.
Sin embargo, los créditos del Banco Mundial (BM), del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la CAF, no van en ese camino y sólo se puede acudir al Fondo Monetario Internacional.
“Creo que, para estabilizar la economía boliviana, y que respalde ese ajuste que se pueda dar, una devaluación, (Bolivia requiere) un préstamo del FMI”, planteó.
Como todos los créditos del Fondo Monetario Internacional vendrán condicionados, en función de metas macroeconómicas de estabilización, que pueden ser antieconómicas, pero necesarias, afirma Romero.
Referencia geográfica
El Gobierno debe evaluar lo más antes posible, ya que la economía boliviana está enferma y necesita una transfusión, sino puede pasar a una situación mucho más crítica, alertó.
Balanza de pagos
Por su parte, el analista económico Darío Monasterio indicó que precisamente para estabilizar la balanza de pagos están los préstamos del FMI.
“En que consiste la balanza comercial y la balanza de capitales. La primera son las exportaciones menos importaciones y la segunda ser refiere a la Inversión Extranjera Directa o ingreso de capitales versus salida de capitales”, explicó.
Ese proceso es lo que equilibra las Reservas Internacionales Netas. Se refleja también en la cantidad de dólares que tiene un país para hacer frente a unos movimientos en el tipo de cambio.
Monasterio expresó que el FMI está llamado a ser eso, es su función, respaldar las reservas para hacer movimientos en el tipo de cambio oficial. “No tendría nada de malo en hacer un plan de estabilización para estabilizar las cuentas relacionada a las cuentas monetarias. Se requiere dólares para hacer una devaluación oficial”, opinó.
Asimismo, sostiene que primero se requiere ordenar la administración de Estado, como generar mayor institucionalidad y, obviamente seguir generando señales positivas para poder, en lo cualitativo, tener condiciones y también respaldado con lo cuantitativo, que puede ser, no solo un préstamo del FMI, sino también a través del ingreso de inversión extranjera directa y la repatriación de capitales de algunos bolivianos, con alguna amnistía.
Crudo
Mientras tanto, respecto a la volatilidad del precio del crudo en el mercado internacional, el ministro de Economía y Finanzas Públicas, Gabriel Espinoza, explicó que están monitoreando el tema.
Recalcó que no pueden tomar decisiones coyunturalmente debido a la volatilidad del valor, mientras la compra realizada con anticipación no sufrirá cambios en el corto plazo, pero después analizarán el tema.
Aseguró que una de las apuestas está centrada en la compra del crudo y no tanto combustibles, como se recordará se importa casi el 90% de diésel y un poco más del 50% de gasolina para el consumo interno, en tanto las refinerías sólo operan en un 40%.
Ahora, buscan comprar crudo y reducir el presupuesto en la adquisición de combustibles, ya que para ello requieren 160 millones de dólares, y con la adquisición de petróleo el monto se reduce a 130 o 140 millones, que dependerá del valor en el mercado internacional.
por Carlos Corz
https://eju.tv/2026/03/la-modificacion-del-tipo-de-cambio-una-tarea-nada-facil/
Bolivian Thoughts | Pensamientos Bolivianos (Bilingual/Bilingüe) 