By Brújula Digital:
Economist Warns That the Drop in Country Risk Responds More to Expectations Than to Structural Improvements
A recent statement by an international rating agency generated optimistic reactions from the government, but an analytical reading calls for moderation and proposes a different interpretation.
The parallel exchange rate fell and is approaching the official quotation / Social media
Economist Fernando Romero warned that the striking drop in Bolivia’s country risk recorded in recent months is not due to a deep macroeconomic transformation, but mainly to factors linked to financial expectations, political signals, and tactical adjustments adopted by the government.
Romero explained that the decline in the EMBI indicator responds, to a large extent, to a correction of what he called an “excessive punishment” previously applied to the Bolivian economy. “The fall in country risk is due primarily to positive expectations and to a market correction, rather than to the result of consolidated macroeconomic improvements,” he said.
The analyst stressed that Bolivia is currently the only country in the region to have recorded such a rapid and atypical reduction in country risk in just a few months, a phenomenon he attributed to the change of government and to expectations of market-oriented economic reforms. “This behavior responds mainly to speculative factors and to expectations of economic and political reforms,” he emphasized.
As an example of this type of market reaction, Romero mentioned the case of Venezuela, where after Nicolás Maduro’s inauguration on January 3, the country risk fell from 12,674 points to 8,735. “These movements show how political expectations immediately influence financial indicators,” he explained.
However, the economist warned that, despite the reduction, Bolivia continues to occupy an unfavorable position in the regional context. As of February 3, 2026, the country remains the second riskiest for investment in Latin America, only behind Venezuela and far behind economies such as Uruguay and Paraguay, which register 71 and 108 points, respectively.
From the government, President Rodrigo Paz highlighted that the drop in country risk — from 2,000 points to 600, according to the JP Morgan index — reflects an economic recovery and an improvement in international credibility. “The world is asking what happened in Bolivia and how such a rapid transformation of the economy was achieved,” he said during an event in Tarija.
The president emphasized that the process was faster than in other countries in the region. “There are neighboring countries that needed years to reduce their risk; we achieved it in just three months,” he said, attributing this result to social support and the decision to prioritize stability. “There is a mature people who understand that stability is a public good,” he added.
The reduction in the indicator was officially presented on January 28 by the Minister of Economy, Gabriel Espinoza, who said that Bolivia is resuming its integration into the international financial system and recovering market confidence, reaching its lowest level since before the 2023 currency crisis.
BD/LE/MZS
Por Brújula Digital:
Economista advierte que la baja del riesgo país responde más a expectativas que a mejoras estructurales
El reciente pronunciamiento de una calificadora internacinal generó reacciones optimistas desde el gobierno, pero una lectura analítica llama a la moderación y propone una diferente interpretación.
El tipo de cambio paralelo bajó y se acerca a la cotización oficial / RRSS
El economista Fernando Romero alertó que la llamativa caída del riesgo país de Bolivia, registrada en los últimos meses, no se debe a una profunda transformación macroeconómica, sino principalmente a factores vinculados a las expectativas financieras, señales políticas y ajustes tácticos adoptados por el gobierno.
Romero explicó que la caída del indicador EMBI responde, en gran medida, a una corrección de lo que denominó un “castigo excesivo” aplicado previamente a la economía boliviana. “La caída del riesgo país se debe principalmente a las expectativas positivas y a la corrección del mercado, más que al resultado de mejoras macroeconómicas consolidadas”, afirmó.
El analista destacó que Bolivia es actualmente el único país de la región que ha registrado una reducción tan rápida y atípica del riesgo país en tan solo unos meses, fenómeno que atribuyó al cambio de gobierno y a la expectativa de reformas económicas orientadas al mercado. “Este comportamiento responde principalmente a factores especulativos y a las expectativas de reformas económicas y políticas”, recalcó.
Como ejemplo de este tipo de reacción del mercado, Romero mencionó el caso de Venezuela, donde tras la toma de posesión de Nicolás Maduro el 3 de enero pasado, el riesgo país cayó de 12.674 puntos a 8.735. “Estos movimientos muestran cómo las expectativas políticas influyen inmediatamente en los indicadores financieros”, explicó.
Sin embargo, el economista advirtió que, a pesar de la reducción registrada, Bolivia sigue ocupando una posición desfavorable en el contexto regional. Al 3 de febrero de 2026, el país sigue siendo el segundo más riesgoso para la inversión en América Latina, solo por debajo de Venezuela y muy por detrás de economías como Uruguay y Paraguay, que registran 71 y 108 puntos, respectivamente.
Desde el gobierno, el presidente Rodrigo Paz destacó que la caída del riesgo país –de 2.000 puntos a 600, según el índice JP Morgan– refleja una recuperación económica y una mejora de la credibilidad internacional. “El mundo se pregunta qué pasó en Bolivia y cómo se logró una transformación tan rápida de la economía”, declaró durante un evento en Tarija.
El presidente enfatizó que el proceso fue más acelerado que en otros países de la región. “Hay países vecinos que necesitaron años para reducir su riesgo; nosotros lo logramos en tan solo tres meses”, dijo, atribuyendo este resultado al apoyo social y a la decisión de priorizar la estabilidad. “Hay un pueblo maduro que entiende que la estabilidad es un bien público”, añadió.
La reducción del indicador fue presentada oficialmente el 28 de enero por el ministro de Economía, Gabriel Espinoza, quien aseguró que Bolivia está retomando su integración al sistema financiero internacional y recuperando la confianza de los mercados, ubicándose en el nivel más bajo desde antes de la crisis cambiaria de 2023.
BD/LE/MZS
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