By Sergio Mendoza, Brujula Digital:
Interest rates in Bolivia’s financial system have risen in recent months due to the monetary tightening policies implemented by the Central Bank of Bolivia (BCB) to control inflation: withdrawing money from the system helps curb consumption.
Interest rates in Bolivia’s financial system have risen in recent months due to the monetary tightening policies implemented by the Central Bank of Bolivia (BCB).
Photo: Valeria Torrico
By Sergio Mendoza
Cover design: Valeria Torrico
María Esther Ríos is a 60-year-old woman who keeps 70% of her savings in fixed-term deposits (DPFs). The last time she renewed her two DPFs was at the end of 2025, when interest rates ranged between 6% and 7%. “Then I regretted it because the very next month rates had already gone up,” says María, sitting at the desk from which she runs her business in the city of La Paz. But now that rates have risen, in some cases exceeding 9%, María is counting the days until she can reinvest her savings and earn a higher return.
“It’s better this way because it gives me a little more income, considering that I don’t have a fixed salary or a large business in which I can invest my money,” María says.
Interest rates in Bolivia’s financial system have risen in recent months due to the monetary tightening policies implemented by the Central Bank of Bolivia (BCB) to control inflation: withdrawing money from the system helps curb consumption. This has prompted Financial Intermediation Entities (EIFs) to compete more aggressively for public deposits, offering rates that, unlike last year, are now above projected inflation. This creates opportunities for savers and investors.
However, borrowing has also become more expensive, creating challenges for those seeking loans and for existing borrowers who, because of the terms of their contracts and variable interest rates, are seeing their borrowing costs increase.
“For savers, higher interest rates represent an opportunity to obtain better returns, particularly through fixed-term deposits, always taking into account the term, currency, and their need for access to their funds. For borrowers, it is important to distinguish between fixed-rate and variable-rate loans,” the Bolivian Association of Private Banks (ASOBAN) said in a written response for this report.
“We have observed an increase in both passive and active interest rates,” explains financial specialist Alejandro Vargas. Passive rates are the rates banks pay to savers and investors, while active rates are those they charge borrowers. When liquidity declines, financial institutions seek to attract funds to maintain their operations. However, raising passive rates also means that, in order to continue generating profits, they must charge borrowers higher active rates.
“For households with resources available to save or invest, the increase in interest rates may represent an opportunity, allowing them to earn higher returns,” Vargas says. This benefit also extends to institutional investors, such as the Public Pension Manager (Gestora Pública), companies, investment funds, and other entities that manage financial resources. However, the situation is different for those who need financing, as they face higher borrowing costs. “Therefore, the impact of rising interest rates depends on the position of each economic agent: whether they are a saver, investor, or borrower,” he explains.
Higher Returns for Savers
This middle-aged man prefers to be called Ernesto, Ernesto Añez, if a surname is necessary, he says. Like other people interviewed about their money, he does not want his real name published in this report.
“These are sensitive issues,” he says. “When it comes to money, people make a special effort to protect their privacy.”
For years, Añez kept most of his savings in fixed-term deposits with whichever financial institution offered the highest return. A DPF is a bank deposit in which you lend your money to the bank for a fixed period in exchange for a guaranteed return at an interest rate higher than that of an ordinary savings account.
When the country’s economic crisis became evident in early 2023, Añez, like many others, rushed to buy dollars as a way of preserving the value of his savings amid the de facto devaluation, which continued unabated because of the shortage of foreign currency. When he learned that the BCB had begun offering dollar-denominated bonds with interest rates ranging from 4.50% to 6.75%, he decided to take advantage of that option.
However, now that the exchange rate has stabilized and interest rates on boliviano-denominated fixed-term deposits have increased, Añez is considering converting the money from his bonds into bolivianos once they mature and placing it in whichever fixed-term deposit offers the highest return.
“People always say it’s better to save in dollars because of the devaluation and instability in Bolivia. But, seeing how high interest rates are now, I’m thinking of investing that money in bolivianos because it would allow me to earn a higher return. Besides, right now there’s nowhere to put dollars. Banks won’t accept that money, and if they do, they won’t offer you good interest rates. And I don’t think the BCB will issue its bonds again,” Añez says.
The expansion of financial services and the development of new technologies have made it easier for people to access the financial system, broadening their opportunities to save, invest, and obtain financing, Vargas explains.
Financial specialist Alejandro Vargas during the recording of a UPB podcast on October 27. Photo: Sergio Mendoza
The higher returns people can earn on their savings are one of the benefits of financial inclusion, which the World Bank defines as “the access that individuals and businesses have to useful and affordable financial products and services that meet their needs.” Along the same lines, global financial group BBVA points out that when people gain access to the financial system, “their opportunities grow” through increased savings, access to credit, and investment opportunities.
As more people gain access to the financial system, financial institutions also benefit. The BCB states in its Financial Stability Report for the first half of the year that public deposits are their main source of funding. Deposits have increased in recent years, and the upward trend continues. As of September 2026, total deposits reached Bs 267.927 billion, 17% more than in the same month of 2025, according to data from the Financial System Supervisory Authority (ASFI).
As the central bank began withdrawing cash from the market through Open Market Operations (OMAs), increasing reserve requirements in national currency, and tightening the conditions for accessing its lending facilities, financial institutions have sought to attract liquidity from public savings. As a result, they are prioritizing deposits with longer maturities.
The BCB reported an increase in interest rates on fixed-term deposits exceeding 1,080 days, but a decrease in rates for deposits ranging from 1 to 30 days, according to the aforementioned semiannual report. The same report states that the financial system continues to maintain adequate liquidity levels.
According to ASFI data for September this year, 45.2% of deposits are held in fixed-term deposits. Another 34.3% are in savings accounts, 18.6% in demand deposits, and 1.9% in other types of deposits.
Not everyone sees rising interest rates as an opportunity to increase their savings.
“I’m not going to put my money in a bank. I no longer trust banks,” says Carmela Lucía, another woman who does not want to reveal her real name and who had a bad experience with an Investment Fund Management Company (SAFI). In practice, a SAFI is not a bank but rather a specialized institution that collects people’s money and invests it in different financial instruments, although many banks own or operate one.
When the so-called “corralito” was imposed on dollar savings under Luis Arce’s government, making foreign-currency deposits unavailable to account holders, Carmela realized just how valuable US dollars could be. She decided to use them as a strategy to preserve and potentially increase the value of her money. She bought dollars and hid them under her mattress.
“That’s my way of saving, but it isn’t very safe. My investment strategy is to buy dollars to preserve their value because I don’t trust banks.”
The key, as always, is information, says financial analyst Jaime Bravo.
Challenges for Borrowers
Given the current situation of inflation and economic contraction, with nearly half the population living in poverty and more than 80% working in the informal sector, according to INE data, most people are probably not in a position to save or invest. On the contrary, many families are spending their savings just to make ends meet, points out Néstor Castro, general manager of FINRURAL, the association of Development Financial Institutions (IFDs).
The other side of rising interest rates affects those seeking increasingly expensive loans, as well as existing borrowers who must pay higher interest because of changes in the Reference Interest Rate (TRE), which has increased.
“The evolution of active interest rates must be analyzed alongside the increase in funding costs observed in fixed-term deposits,” the BCB notes in its Financial Stability Report for the first half of the year. The interest rates financial institutions charge on loans have also increased, although the changes vary depending on the type of product, whether an SME loan, business loan, consumer loan, and so on. For this reason, the BCB states that “aggregate information does not make it possible to attribute these variations exclusively to funding costs; the characteristics of each product, borrowers’ risk profiles, the composition of new lending operations, and the applicable regulatory framework also play a role.”
Carmela, the same woman who distrusts banks when it comes to investing or earning higher returns on her savings, has taken out several loans. She says that the interest rate on at least one of them, a loan to purchase a vehicle, increased slightly because of the change in the TRE. Her priority is to pay off that debt as quickly as possible.
Interest rates on loans are usually fixed during the first year, but the TRE comes into play afterward. Everything depends on the contract and the type of loan, Bravo explains. As always, having complete information and reading the fine print are essential.
ASOBAN points out that borrowers “must distinguish between fixed-rate and variable-rate loans.”
“During the first half of 2026, effective lending rates remained high and above the levels recorded a year earlier, continuing the adjustment observed since mid-2025. This trend occurred in a context of higher funding costs and moderate loan portfolio growth,” the BCB states in its semiannual report.
As interest rates rise, people think more carefully before taking out loans. The same applies to businesses. This could lead to economic stagnation and, if inflation continues to increase, the impact of the feared stagflation, Bravo warns. The government must therefore implement other policies to stimulate the economy, the analyst says.
ASOBAN recommends that “the public compare the conditions offered by different supervised financial institutions. When saving, evaluate the returns; when borrowing, check whether the interest rate is fixed or variable and whether you can afford potential adjustments.”
Toward the Liberalization of Interest Rates?
Between 2013 and 2014, the government established interest rate caps on loans to the productive sector (up to 11.5%) and social-interest housing loans (up to 6.5%), along with other restrictions on the financial system. These regulations affected financial institutions’ willingness to issue such loans because of their low profitability.
Those unable to qualify for these loans turn to other forms of financing with higher interest rates or resort to the informal lending market, which involves significant risks and offers little security.
Interest rate regulations, which have been in force for more than a decade, have created distortions in the allocation of credit. In some cases, economic agents with greater repayment capacity have been able to access financing under preferential conditions, reducing the resources available to sectors that should receive priority attention, says financial specialist Alejandro Vargas. He believes the situation bears some similarities to fuel subsidies, whose benefits are not always concentrated among the sectors that need them most.
Loans to the productive sector account for 47.4% of the financial system’s total loan portfolio, according to ASFI data for September this year. Social-interest housing loans represent another 12%. Together, these two categories account for 59.4% of the total portfolio.
The BCB is now considering reviewing these limits. In its semiannual report, it stated that “given the upward pressure on interest rates, it is necessary to consider reviewing the regulated rates established under current legislation.”
This objective is also included in the commitments recently signed with the International Monetary Fund (IMF). Bolivian authorities plan to eliminate interest rate caps next year, according to a document published on the IMF website.
“The authorities also aim to eliminate all legal caps on interest rates and credit quotas to allow market-determined rates (both interbank and deposit rates) to accurately reflect domestic liquidity conditions, strengthen monetary policy transmission, and improve resource allocation,” the document states.
ASOBAN considers it “positive to move toward a system that better reflects funding costs, loan maturities, and credit risks. This review should be technical and gradual, accompanied by conditions that support liquidity and macroeconomic stability.”
The analysts consulted said that liberalizing interest rates could help balance the market, since the core business of financial institutions is to provide loans and put their money to work. However, the social impact is ultimately something that must be considered.
Néstor Castro, FINRURAL’s general manager, says interest rates must reflect economic realities, since operating costs in the financial system have also increased alongside inflation across the economy, driven in part by the gradual elimination of fuel subsidies.
This increase in costs is particularly evident among Development Financial Institutions (IFDs), Castro says. This is reflected in the passive interest rates they offer, particularly on their fixed-term deposits, he warns.
Néstor Castro, general manager of the association of Development Financial Institutions (IFDs), during an interview on November 4. Photo: Sergio Mendoza
“What I tell people is that if they are going to save, they should save through the financial system, because interest rates are now positive in relation to inflation. If the government is expecting inflation to remain in the single digits and banks are offering more than 9% or 10% on fixed-term deposits, then you have a positive interest rate. That wasn’t the case a few months ago, when inflation was at 20% and banks were paying us 6%. So I believe people can now save through the financial system rather than putting their money into other, potentially riskier investments,” Castro says.
María Esther Ríos, the woman at the beginning of our story, remembers a time when interest rates on fixed-term deposits exceeded 10%. When they began to fall under Evo Morales’s administration, she decided to use her savings to become an informal lender and earn higher returns, although with greater risk.
Now she hopes the situation will change and trusts that the planned liberalization of interest rates could create an environment that allows her to earn more.
“It would be wonderful if rates went back to 12% or higher. It always helps,” she says with a smile.
Por Sergio Mendoza, Brujula Digital:
Las tasas de interés en el sistema financiero boliviano se elevaron en los últimos meses debido a las políticas de contracción monetaria aplicadas por el Banco Central de Bolivia (BCB) para controlar la inflación: al retirar dinero del sistema frenas el consumo.
Las tasas de interés en el sistema financiero boliviano se elevaron en los últimos meses debido a las políticas de contracción monetaria aplicadas por el Banco Central de Bolivia (BCB)/Valeria Torrico
Por Sergio Mendoza
Diseño de portada: Valeria Torrico
María Esther Ríos es una mujer de 60 años que tiene un 70% de sus ahorros en depósitos a plazo fijo (DPF). La última vez que renovó sus dos DPF fue a fines del 2025, a tasas de interés de entre 6% y 7%. “Luego me arrepentí porque al otro mes ya subieron las tasas”, cuenta María sentada frente a un escritorio desde el que atiende su negocio en la ciudad de La Paz. Pero ahora que estas tasas se elevaron en algunos casos por encima del 9%, María cuenta los días para reinvertir sus ahorros y así obtener una mayor rentabilidad.
“Es mejor, porque así se tiene un poco más de ingresos, considerando que no tengo un salario fijo y tampoco un negocio grande donde pueda invertir mi dinero”, dice María.
Las tasas de interés en el sistema financiero boliviano se elevaron en los últimos meses debido a las políticas de contracción monetaria aplicadas por el Banco Central de Bolivia (BCB) para controlar la inflación: al retirar dinero del sistema frenas el consumo. Esto generó que las Entidades de Intermediación Financiera (EIF) compitan más por el dinero del público, ofreciendo tasas que ahora, a diferencia del año pasado, están por encima de la inflación proyectada, lo cual se convierte en oportunidades para ahorristas e inversionistas.
Sin embargo, el crédito también se encareció, lo cual se traduce en retos para quienes buscan acceder a préstamos, o quienes ya tienen uno y -por las características de sus contratos y las tasas variables- ven subir los intereses que deben pagar.
“Para los ahorristas, las mayores tasas representan una oportunidad de obtener mejores rendimientos, particularmente mediante DPF, considerando siempre el plazo, la moneda y sus necesidades de disponibilidad. Para los prestatarios, es importante distinguir entre créditos a tasa fija y variable”, dice la Asociación de Bancos Privados de Bolivia (ASOBAN) en una respuesta escrita para este reportaje.
“Se ha observado un incremento tanto en las tasas de interés pasivas como en las activas”, explica el especialista en finanzas Alejandro Vargas. Las tasas pasivas son las que el banco paga a los ahorristas e inversores, y las activas las que cobra a los prestatarios. Cuando la liquidez cae, las EIF buscan captar recursos para mantener sus operaciones, pero elevar las tasas pasivas también implica que, para seguir obteniendo ganancias, las entidades deben cobrar tasas activas más altas.
“Para las familias que disponen de recursos para ahorrar o invertir, el incremento de las tasas puede representar una oportunidad, al permitirles obtener mayores rendimientos”, señala Vargas. Este beneficio también alcanza a inversionistas institucionales, como la Gestora Pública, empresas, fondos de inversión y otras entidades que administran recursos financieros. Sin embargo, para quienes necesitan acceder a financiamiento, el escenario es diferente, ya que enfrentan un mayor costo del crédito. “Por tanto, el efecto del incremento de las tasas depende de la posición de cada agente económico: si es ahorrista, inversionista o prestatario”, explica.
Más rendimientos para ahorristas
Este hombre de mediana edad prefiere que lo llame Ernesto, Ernesto Añez, si tiene que haber apellido, dice. Como otras personas que hablaron de su dinero no quiere dar su verdadero nombre para este reportaje.
“Es que estos temas son delicados”, dice, “y en cuestiones de dinero la gente se esmera en proteger su privacidad”.
Hace años, Añez mantenía la mayor parte de sus ahorros en DPF de la entidad que le ofreciera el mayor rendimiento. Un DPF es un depósito bancario donde prestas tu dinero al banco por un tiempo fijo a cambio de una ganancia segura con un interés más alto que el de una cuenta común. Cuando la crisis económica del país se hizo evidente a principios del 2023, Añez, como muchos, se apuró en comprar dólares como una forma de mantener el valor de sus ahorros ante la devaluación de facto que avanzaba sin tregua por la escasez de divisas extranjeras. Cuando se enteró que el BCB comenzó a ofrecer bonos en dólares, a tasas de entre 4,50% y 6,75%, tomó esa opción.
Sin embargo, ahora que el tipo de cambio se estabilizó y las tasas de los DPF en bolivianos se elevaron, Añez está pensando que una vez se cumpla el plazo de sus bonos tomará ese dinero, lo cambiará a bolivianos, y los pondrá en el DPF con la mayor rentabilidad que pueda conseguir.
“Siempre dicen que conviene ahorrar en dólares, con esto de la devaluación y la inestabilidad en Bolivia, pero viendo lo altas que están las tasas estoy pensando nomás invertir eso en bolivianos porque me permitiría generar mayor rentabilidad; además ahorita mismo no hay dónde poner en dólares. En los bancos no te aceptan esa plata y si lo hacen no te ofrecerán buenos intereses, y el BCB no creo que saque de nuevo sus bonos”, dice Añez.
La expansión de los servicios financieros y el desarrollo de nuevas tecnologías han facilitado el acceso de la población al sistema financiero, ampliando sus posibilidades de ahorro, inversión y financiamiento, sostiene Vargas.
Alejandro Vargas, especialista en finanzas, durante la grabación de un podcast de la UPB el 27 de octubre. Foto: Sergio Mendoza
Los mayores rendimientos que una persona puede conseguir por sus ahorros es un beneficio de la inclusión financiera, entendida por el Banco Mundial como “el acceso que tienen las personas y las empresas a diversos productos y servicios financieros útiles y asequibles que atienden sus necesidades”. En la misma línea, el grupo financiero global BBVA resalta que cuando una persona accede al sistema financiero “crecen sus oportunidades” a través del incremento del ahorro, acceso a créditos, y posibilidades de inversión.
Mientras más personas accedan al sistema financiero las EIF también se benefician. La principal fuente de financiamiento de éstas son los depósitos del público, afirma el BCB en su Informe de Estabilidad Financiera del primer semestre. Los depósitos aumentaron en los últimos años y su tendencia continúa en ascenso. A septiembre del 2026, el saldo de depósitos llegó a Bs 267.927 millones, lo que es un 17% más de lo que se tenía al mismo mes en 2025, de acuerdo a datos de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).
Como el banco central comenzó a retirar efectivo del mercado mediante Operaciones de Mercado Abierto (OMA), aumento del encaje en moneda nacional, y endurecimiento de condiciones de acceso a sus ventanillas, las EIF buscan captar liquidez de los ahorros del público. Así, privilegian captaciones a plazos más largos.
El BCB reportó un aumento en las tasas de interés de los DPF superiores a 1.080 días, pero una disminución en las tasas de los depósitos de 1 a 30 días, de acuerdo al mencionado informe semestral. En el mismo reporte se afirma que el sistema financiero continúa con sistemas de liquidez adecuados.
El 45,2% de los depósitos están en DPF, según datos de la ASFI a septiembre de este año. El 34,3% están en cajas de ahorro; el 18,6% en depósitos a la vista; y el 1,9% en otros tipos de depósitos.
No todos ven en el alza de tasas una oportunidad para aumentar sus ahorros.
“No voy a poner mi dinero en el banco. Ya no confío en el banco”, dice Carmela Lucía, una mujer que tampoco quiere dar su nombre real y que tuvo una mala experiencia con una Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI), que en la práctica no es un banco, sino más bien una entidad especializada en captar el dinero de las personas para invertirlo en distintos instrumentos; aunque muchos bancos tienen una.
Cuando llegó el “corralito” para los ahorros en dólares en el gobierno de Luis Arce, es decir la imposibilidad de disponer de los depósitos en moneda extranjera, Carmela cayó en cuenta de lo valiosos que pueden ser los verdes norteamericanos y decidió optar por ellos como estrategia de preservación y posible multiplicación de valor. Así pues compró dólares y los guardó bajo su colchón. “Es mi manera de ahorrar, pero no es muy seguro; mi método de invertir es comprar dólares para preservar valor, porque no confío en el banco”.
La clave, como siempre, es la información, afirma el analista financiero Jaime Bravo.
Retos para prestatarios
Con la actual situación, de inflación y contracción económica, con casi la mitad de la población en pobreza y más de un 80% en trabajos informales, de acuerdo a datos del INE, la gran mayoría probablemente no esté en condiciones de ahorrar o invertir. Al contrario, muchas familias se comen sus ahorros para llegar a fin de mes, apunta Néstor Castro, gerente general de FINRURAL, la asociación de Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD).
La otra cara de la moneda en el alza de las tasas de interés corresponde a los que buscan acceder a créditos más caros, o quienes ya teniendo algunos prestamos deben pagar intereses más altos por la variación en la Tasa de Interés de Referencia (TRE), que se elevó.
“La evolución de las tasas activas debe analizarse conjuntamente con el incremento del costo de captación observado en los DPF”, apunta el BCB en su reporte sobre la estabilidad financiera del primer semestre. Las tasas que las EIF cobran por sus préstamos también subieron, pero de forma variable en función a cada producto, sea crédito PYME, empresarial, de consumo, etcétera. Por ello, el BCB afirma que “la información agregada no permite atribuir estas variaciones exclusivamente al costo de fondeo; sino que también inciden las características de cada producto, el perfil de riesgo de los prestatarios, la composición de las nuevas operaciones y el marco regulatorio aplicable”.
Carmela, la misma persona que desconfía de los bancos para invertir o generar mayor rentabilidad con sus ahorros, obtuvo varios créditos y vio que en al menos uno de ellos (para la compra de un vehículo) la tasa de interés aumentó levemente debido a la variación de la TRE, dijo. Su prioridad es liquidar rápido esa deuda.
Los intereses de un crédito suelen tener tasas fijas durante el primer año, pero el TRE entra en juego después, todo depende del contrato y el tipo de préstamo, explica Bravo. Como siempre, la información completa es clave, así como leer la letra chica.
La ASOBAN indica que para los prestatarios “es importante distinguir entre créditos a tasa fija y variable”.
“Durante el primer semestre de 2026, las tasas efectivas activas se mantuvieron en niveles elevados y superiores a los observados un año antes, dando continuidad al ajuste observado desde mediados del 2025. Este comportamiento se produjo en un contexto de mayores costos de fondeo y de crecimiento moderado de la cartera”, señala el BCB en su reporte semestral.
Como las tasas de interés suben, la gente piensa mejor antes de adquirir un crédito. Lo mismo pasa con las empresas. Esto puede generar estancamiento en la economía y, si la inflación sigue en aumento, el impacto de la temida estanflación, advierte Bravo. Entonces el Gobierno debe aplicar otras políticas para dinamizar la economía, dice el analista.
La ASOBAN recomienda “a la población comparar las condiciones de distintas entidades supervisadas. Para ahorra, evaluar rendimiento; para endeudarse, revisar si la tasa es fija o variable y la capacidad de pago ante posibles ajustes”.
¿Hacia la liberación de las tasas?
Entre 2013 y 2014 el gobierno fijó límites para las tasas de créditos en el sector productivo (hasta un 11,5%) y de vivienda de interés social (hasta un 6,5%), además de otras imposiciones para el sistema financiero. Estas regulaciones afectaron la emisión de estos créditos por parte de las EIF debido a su baja rentabilidad.
Los que no pueden acceder a estos créditos toman otros a tasas más altas o se vuelvan al mercado informal, que es de alto riesgo y poco seguro.
Las regulaciones sobre las tasas de interés, vigentes durante más de una década, han generado distorsiones en la asignación del crédito. En algunos casos, agentes económicos con mayor capacidad de pago han podido acceder a financiamiento en condiciones preferenciales, reduciendo los recursos disponibles para sectores que deberían recibir una atención prioritaria, señala el especialista en finanzas Alejandro Vargas. Él considera que esta situación presenta ciertas similitudes con los subsidios a los combustibles, cuyos beneficios no siempre se concentran en los sectores que más los necesitan.
Los créditos al sector productivo representan el 47,4% de la cartera total del sistema financiero, según datos de la ASFI a septiembre de este año. Los créditos para vivienda de interés social representan el 12%. Es decir, entre ambos suman el 59,4% de la cartera.
Ahora el BCB apunta a revisar estos límites. En su reporte semestral indicó que “debido a las presiones del comportamiento al alza de las tasas es necesario considerar la revisión de las tasas reguladas establecidas por la norma vigente”.
Asimismo, este objetivo figura en los compromisos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) recién suscrito. Las autoridades bolivianas planean eliminar los límites a las tasas de interés para el próximo año, de acuerdo al documento publicado en la web del FMI. “Las autoridades también tienen como objetivo eliminar todos los límites legales a las tasas de interés y las cuotas de crédito para permitir que las tasas determinadas por el mercado (tanto interbancarias como de depósitos) reflejen con precisión las condiciones de liquidez interna, fortalezcan la transmisión de la política monetaria y mejoren la asignación de recursos”, se lee en el mismo.
La ASOBAN considera “positivo avanzar hacia un esquema que refleje mejor los costos de fondeo, los plazos y los riesgos del crédito. Esta revisión debería ser técnica y gradual, acompañada de condiciones que favorezcan la liquidez y la estabilidad macroeconómica”.
Los analistas consultados señalaron que la liberación de las tasas de interés podrían equilibrar el mercado, pues al fin y al cabo el negocio de las EIF es otorgar créditos y disponer su dinero. Sin embargo, el impacto social, en definitiva, es algo a considerar.
Néstor Castro, el gerente de FINRURAL, dice que las tasas de interés deben sincerarse con la economía, ya que los costos operativos del sistema financiero también han subido junto a la inflación que toda la economía experimenta, impulsada con el paulatino fin de los subsidios a los combustibles.
Este aumento de los costos se siente particularmente en las IFD, dice Castro. Esto se refleja en las tasas de interés pasivas que ofrecen, principalmente en sus DPF, advierte.
Néstor Castro, gerente general de la asociación de Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD), durante una entrevista el 4 de noviembre. Foto: Sergio Mendoza.
“Yo lo que le digo a la población es que si va a ahorrar, ahorre en el sistema financiero, que las tasas están positivas respecto a la inflación. Si el gobierno está pensando en una tasa de inflación de un dígito y si te están pagando en DPF por encima del 9% o 10%, tienes una tasa de interés positiva, algo que no tenías hace un par de meses atrás, porque tenías inflación de 20% y te pagábamos 6%. Entonces yo creo que la gente ya puede ahorrar en el sistema financiero y no meter a otras cosas que pueden ser más riesgosas”, dice Castro.
María Esther Ríos, la mujer del principio de nuestra historia, recuerda tiempos en los que las tasas de interés en DPF estaban por encima del 10%. Cuando comenzaron a bajar en la administración de Evo Morales, ella prefirió utilizar sus ahorros para convertirse en prestamista informal y recibir mayores rendimientos, aunque con más riesgo.
Ahora espera que la situación cambie, y confía en que la planeada liberación de las tasas podría generar un panorama que para ella signifique mayores ganancias.
“Sería lindo que vuelva al 12% o más. Siempre es una ayuda”, sonríe.
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